1、在指数化投资中，如果指数基金的收益超过证券指数本身收益，则称为增强指数基金。下列合成增强型指数基金的合理策略是（ ）。
A.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券
B.持有股票并卖出股指期货合约
C.买入股指期货合约，同时剩余资金买入标的指数股票
D.买入股指期货合约
本题答案：
A
2、债券组合的基点价值为3200，国债期货合约对应的CTD的基点价值为110，为了将债券组合的基点价值降至2000，应（ ）手国债期货。
A.卖出10
B.买入11
C.买入10
D.卖出11
本题答案：
D
3、在基差交易中，对点价行为的正确理解是（ ）。
A.点价是一种套期保值行为
B.可以在期货交易收盘后对当天出现的某个价位进行点价
C.点价是一种投机行为
D.期货合约流动性不好时可以不点价
本题答案：
C
4、某机构投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比36%、24%、18%和22%，β系数分别为0.8、1.6、2.1和2.5.其投资组合的β系数为（ ）。
A.2.2
B.1.8
C.1.6
D.1.3
本题答案：
C
5、6个月后到期的欧式看涨期权价格为5元，标的资产价格为50元，执行价格为50元，无风险利率为5%，根据期权定价公式，某对应的欧式看跌期权价格为（ ）元。
A.2.99
B.3.63
C.4.06
D.3.76
本题答案：
D
6、下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况。可以得出的结论是（ ）。
（1）当地居民的消费能力下降了
（2）当年当地物价同比上一年仍是上涨的
（3）当地居民的生活水平提高了
（4）当年下半年当地的物价同比涨幅明显下降了
A.（1）（2）
B.（1）（3）
C.（2）（4）
D.（3）（4）
本题答案：
C
7、在一元线性方程
的回归估计中，根据最小二乘准则，
应选择使得（ ）最小。
A.TSS
B.ESS
C.残差
D.RSS
本题答案：
D
8、假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3600（即1欧元=1.3600美元），合约大小为125000欧元，最小变动价位是0.0001点。那么当前合约价格每跳动0.0001点时，合约价值变动（ ）。
A.12.5美元
B.12.5欧元
C.13.6欧元
D.13.6美元
本题答案：
A
9、已知某研究员建立一元回归模型的估计结果如下：
，其中，n＝60，R2＝0.78，Y表示某商品消费量，X表示该商品价格，根据该估计结果，得到的正确结论是（ ）。
A.可决系数为0.22，说明该模型整体上对样本数据拟合的效果比较理想
B.X的变化解释了Y变化的78％
C.可决系数为0.78，说明该模型整体上对样本数据拟合的效果并不理想
D.X解释了Y价格的78％
本题答案：
B
10、在两个变量的样本散点图中，其样本点分布在从（ ）的区域，我们称这两个变量具有正相关关系。
A.左下角到右上角
B.左下角到右下角
C.左上角到右上角
D.左上角到右下角
本题答案：
A
11、下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（ ）。
A.股指期货远月贴水有利于提高收益率
B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大
C.需要购买一篮子股票构建组合
D.交易成本较直接购买股票更高
本题答案：
A
12、假设某橡胶期货合约60天后到期交割，目前橡胶现货价格为11500元/吨，无风险利率为6%，储存成本为3%，便利收益为1%，根据持有成本理论，该期货合约理论价格为（ ）元/吨。
A.12420
B.11690
C.12310
D.11653
本题答案：
D
13、国债X的凸性大于国债Y，那么债券价格和到期收益率的关系为（ ）。
A.若到期收益率下跌1%，X的跌幅大于Y的跌幅
B.若到期收益率下跌1%，X的跌幅小于Y的涨幅
C.若到期收益率上涨1%，X的跌幅小于Y的跌幅
D.若到期收益率上涨1%，X的跌幅大于Y的涨幅
本题答案：
C
14、在线性回归模型中，可决系数R2的取值范围是（ ）。
A.R2≤-1
B.0≤R2≤1
C.R2≥1
D.-1≤R2≤1
本题答案：
B
15、某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表3是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。
表3 持仓汇总表
在不考虑其他影响因素的前提下，只根据前五位主力席位多空持仓量的变化，初判PTA期货价格未来短时间最有可能的走势是（ ）。
A.下跌
B.上涨
C.震荡
D.不确定
本题答案：
B
16、根据表7，若投资者已卖出10份看涨期权A，现担心价格变动风险，采用标的资产S和同样标的看涨期权B来对冲风险，使得组合Delta和Gamma均为中性，则相关操作为（ ）。
表7 资产信息表
A.买入10份看涨期权B，卖空21份标的资产
B.买入10份看涨期权B，卖空10份标的资产
C.买入20份看涨期权B，卖空21份标的资产
D.买入20份看涨期权B，卖空10份标的资产
17、使用蒙特卡罗模拟法计算在险价值（VaR），实施的第一步为（ ）。
A.筛选出足够多的样本
B.假设风险因子的分布
C.进行抽样检验
D.计算风险因子的波动
18、以沪深300指数为标的的结构化产品的期末价值结算公式是：价值=面值×{110%+150%×max（-30%，min(0，指数收益率)]}。该产品中的保本率是（ ）。
A.74%
B.120%
C.65%
D.110%
19、以y表示实际观测值，
表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使（ ）最小。
A.
B.
C.
D.
20、假如国债现券的修正久期是3.5，价值是103元，CTD券的修正久期是4.5，期货净价是98元，则套保比例是（ ）。
A.1.0000
B.0.8175
C.0.7401
D.1.3513
21、当前国债期货价格为99元，假定对应的四只可交割券的信息如表5所示，其中最便宜的可交割券是（ ）。
表5 债券信息表
A.债券1
B.债券2
C.债券3
D.债券4
22、在给资产组合做在险价值（VaR）分析时，选择（ ）置信水平比较合理。
A.5%
B.30%
C.50%
D.95%
23、以下图（ ）表示的是运用买入看涨期权保护性点价策略的综合效果示意图。
A.Ⅱ
B.Ⅰ
C.Ⅲ
D.Ⅵ
24、通过列出上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、出口量、当期结转库存等大量的供给与需求方面的重要数据的基本面分析方法是（ ）。
A.经验法
B.平衡表法
C.图表法
D.分类排序法
25、备兑看涨期权策略是指（ ）。
A.持有标的股票，卖出看跌期权
B.持有标的股票，卖出看涨期权
C.持有标的股票，买入看跌期权
D.持有标的股票，买入看涨期权
27、某个结构化产品挂钩于股票价格指数，其收益计算公式如下所示：
赎回价值=面值+面值×[1-指数收益率]
为了保证投资者的最大亏损仅限于全部本金，需要加入的期权结构是（ ）。
A.执行价为指数初值的看涨期权多头
B.执行价为指数初值2倍的看涨期权多头
C.执行价为指数初值2倍的看跌期权多头
D.执行价为指数初值3倍的看涨期权多头
28、程序化交易策略的绩效评估指标是（ ）。
A.年收益金额
B.最大亏损金额
C.夏普比率
D.交易盈利笔数
29、某投资者签订一份为期2年的权益互换，名义本金为1000万元，每半年互换一次，每次互换时，该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率，利率期限结构如表2所示。
表2 利率期限结构
若合约签订初，上证指数为3100点，则该投资者支付的固定利率为（ ）。
A.5.29%
B.6.83%
C.4.63%
D.6.32%
30、构成美元指数的外汇品种中，权重占比最大的是（ ）。
A.英镑
B.日元
C.欧元
D.澳元
31、国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。为防范外汇波动风险，该企业宜采用的策略是（ ）。
A.卖出人民币期货
B.买入人民币期货
C.买入人民币看涨期权
D.买入人民币看跌期权
32、以下关于期货的分析方法，说法正确的是（ ）。
A.对于持仓报告的分析也要考虑季节性的因素
B.季节性分析方法不适用于工业品价格的分析
C.平衡表的分析法主要应用于农产品价格的分析
D.对于CFTC持仓报告的分析主要分析的是非商业持仓的变化
33、多元回归模型可能产生多重共线性的常见原因有（ ）。
A.变量之间有相反的变化趋势
B.模型中包含有滞后变量
C.变量之间有相同的变化趋势
D.从总体中取样受到限制
34、造成生产者价格指数（PPI）持续下滑的主要经济原因可能有（ ）。
A.失业率持续下滑
B.固定资产投资增速提高
C.产能过剩
D.需求不足
35、若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是（ ）。
A.参数估计值不稳定
B.模型检验容易出错
C.模型的预测精度降低
D.解释变量之间不独立
36、虚拟库存是指企业根据自身的采购和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。建立虚拟库存的好处有（ ）。
A.违约风险极低
B.积极应对低库存下的原材料价格上涨
C.节省企业仓储容量
D.减少资金占用
37、以下反映经济情况转好的情形有（ ）。
A.CPI连续下降
B.PMI连续上升
C.失业率连续上升
D.非农就业数据连续上升
38、目前，对社会公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）品种包括（ ）。
A.隔夜拆放利率
B.2天拆放利率
C.1周拆放利率
D.2周拆放利率
39、期货仓单串换业务包括（ ）。
A.将不同仓库的仓单串换成同一仓库的仓单
B.不同品牌的仓单拥有者相互之间进行串换
C.不同仓库的仓单拥有者相互之间进行串换
D.将不同品牌的仓单串换成同一品牌的仓单
40、建立虚拟库存的好处有（ ）。
A.完全不存在交割违约风险
B.积极应对低库存下的原材料价格上涨
C.节省企业仓容
D.减少资金占用
41、关于敏感性分析，以下说法正确的是（ ）。
A.期权价格的敏感性分析依赖于特定的定价模型
B.当风险因子取值发生明显非连续变化时，敏感性分析结果较为准确
C.做分析前应准确识别资产的风险因子
D.期权的希腊字母属于敏感性分析指标
42、计算在险价值VaR至少需要（ ）等方面的信息。
A.修正久期
B.资产组合未来价值变动的分布特征
C.置信水平
D.时间长度
43、关于情景分析和压力测试，下列说法正确的是（ ）。
A.压力测试是考虑极端情景下的情景分析
B.相比于敏感性分析，情景分析更加注重风险因子之间的相关性
C.情景分析中没有给定特定情景出现的概率
D.情景分析中可以人为设定情景
44、某投资者持有10个delta=0.6的看涨期权和8个delta=-0.5的看跌期权，若要实现delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（ ）。
A.卖出4个delta=-0.5的看跌期权
B.买入4个delta=-0.5的看跌期权
C.卖空两份标的资产
D.卖出4个delta=0.5的看涨期权
45、企业持有到期仓单可与交割对象企业协商进行仓单串换来方便交货。仓单串换业务中的串换费用包括（ ）。
A.期货升贴水
B.生产计划调整费用
C.货运费用
D.串换价差
46、以下关于程序化交易，说法正确的是（ ）。
A.实盘收益曲线可能与回测结果出现较大差异
B.回测结果中的最大回撤不能保证未来不会出现更大的回撤
C.冲击成本和滑点是导致买盘结果和回测结果不一致的重要原因
D.参数优化能够提高程序化交易的绩效，但要注意避免参数高原
47、大豆供需平衡表中的结转库存（年末库存）等于（ ）。
A.（期初库存＋进口量＋产量）－（出口量＋内需总量）
B.期初库存－出口量
C.总供给－总需求
D.（进口量＋产量）－（出口量＋内需总量）－压榨量
48、6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元，目前的即期汇率为JPY/USD=0.008358，三个月期JPY/USD期货价格为0.008379。该进口商为了避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元，在CME外汇期货市场进行套期保值。若9月1日即期汇率为JPY/USD=0.008681，三个月期JPY/USD期货价格为0.008688，9月到期的JPY/USD期货合约面值为1250万日元，则该美国进口商（ ）。
A.需要买入20手期货合约
B.需要卖出20手期货合约
C.现货市场盈利80750美元、期货市场亏损77250美元
D.现货市场损失80750美元、期货市场盈利77250美元
49、农产品的季节性波动规律包括（ ）。
A.消费旺季价格相对低位
B.供应旺季价格相对高位
C.供应淡季价格相对高位
D.消费淡季价格相对低位
50、在DW检验示意图中，不能判定是否存在自相关性的区域有（ ）。
A.区域Ⅳ
B.区域Ⅲ
C.区域Ⅱ
D.区域Ⅰ
51、[判断题]上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）是目前国内资金市场的参考利率。（ ）
A.对
B.错
52、[判断题]国际大宗商品定价的主流模式是采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式。（ ）
A.对
B.错
53、[判断题]美国贸易商向国外出口大豆时，采用基差定价模式。通常大豆出口价格=点价期内任意一个交易日CBOT大豆某合约期货价格+FOB升贴水+运费。（ ）
A.对
B.错
54、[判断题]持有成本理论的基本假设包括无风险利率相同且维持不变，基础资产不允许卖空等条件。（ ）
A.对
B.错
55、[判断题]核心CPI一般是剔除了食品和居住价格影响的CPI指数。（ ）
A.对
B.错
56、[判断题]Theta指标是衡量Delta相对标的物价格变动的敏感性指标。（ ）
A.对
B.错
57、[判断题]M0也称货币基数、强力货币。它是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞、单位备用金以及商业银行的库存现金。（ ）
A.对
B.错
58、[判断题]期货市场的定性分析，要解决的是期货价格的运动方向问题，即趋势问题。（ ）
A.对
B.错
59、[判断题]申请仓单串换的客户和非期货公司会员均应通过期货公司会员向交易所提交串换申请。（ ）
A.对
B.错
60、[判断题]β是衡量资产相对风险的一项指标。β大于1的资产，通常其风险小于整体市场组合的风险，收益也相对较低。（ ）
A.对
B.错
61、[判断题]核心CPI是美联储制定货币政策较为关注的指标，一般认为核心CPI低于2%属于安全区域。（ ）
A.对
B.错
62、[判断题]互换可以用来增加交易中的杠杆。（ ）
A.对
B.错
63、[判断题]利用场外工具进行风险对冲时，通过同时与多家机构进行交易，可以降低与单个交易对手交易额，从而降低信用风险。（ ）
A.对
B.错
64、[判断题]在多元回归模型中，进入模型的解释变量越多，模型会越好。（ ）
A.对
B.错
65、[判断题]储备企业的套期保值操作可以分成两部分，一个是轮出保值，另一个是轮入保值。轮出保值的时候，储备企业应该先在期货市场合适的价位买入同等数量的期货合约，在轮入保值的时候，储备企业应该先在期货市场抛空同等数量的期货合约。（ ）
A.对
B.错
66、[判断题]在建立多元回归模型时，增加与实际问题有关的解释变量，模型的R2增大。（ ）
A.对
B.错
67、[判断题]在大宗商品点价交易中，卖方和买方都必须做套期保值。（ ）
A.对
B.错
68、[判断题]程序化交易模型设计者既可以选择软件公司提供的第三方平台，也可以独自开发自己专用的交易平台。（ ）
A.对
B.错
69、[判断题]若非平稳序列{
}，通过d次差分成为一个平稳序列，而这个序列的d-1次差分序列是不平稳的，则称该序列{
}为d阶单整序列。（ ）
A.对
B.错
70、[判断题]汇丰PMI指数与中国官方PMI指数相比，更偏重于国有大中型企业。（ ）
A.对
B.错
71、在显著性水平α=0.05条件下，豆油期价与棕榈油期价的线性关系（ ）。
A.无法判断
B.较差
C.不显著
D.显著
72、按拟合的回归方程，豆油期价每上涨10元/吨，棕榈油期价（ ）元/吨。
A.平均下跌约12.21
B.平均上涨约12.21
C.下跌约12.21
D.上涨约12.21
73、两者的线性回归拟合度（ ）。
A.无法判断
B.较差
C.一般
D.较好
74、得到的分析结论是（ ）。
A.棕榈油和豆油的价格线性负相关
B.棕榈油和豆油的价格非线性相关
C.棕榈油和豆油的价格不相关
D.棕榈油和豆油的价格线性正相关
75、考虑汇率因素，上期所黄金与COMEX黄金目前的价差为（ ）美元/盎司。
A.30.46
B.10.46
C.10.70
D.75.46
76、若投资者构建跨市场的套利组合，应执行的操作是（ ）。
A.买入上期所黄金期货合约，同时卖出COMEX黄金期货合约
B.卖出上期所黄金期货合约，同时买入COMEX黄金期货合约
C.买入上期所黄金期货合约，同时买入COMEX黄金期货合约
D.卖出上期所黄金期货合约，同时卖出上期所黄金期货合约
77、可能导致上述跨市套利失败的因素有（ ）。
A.两市价差不断缩窄
B.交易所实施临时风控措施
C.汇率波动较大
D.保证金不足
78、当天，客户到该银行以人民币兑换6000港币现钞，需要付出（ ）元人民币。
A.5877.60
B.5896.80
C.5830.80
D.5899.80
79、当天，另一位客户到该银行欲将4000英镑现钞兑换等值人民币，该客户能兑换（ ）元人民币。
A.60454.80
B.60800.80
C.59180.00
D.60940.40
80、当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（ ）元等值的人民币。
A.76616.00
B.76857.00
C.76002.00
D.76024.00
81、生产总值Y的金额为（ ）亿元。
A.25.2
B.24.8
C.33.0
D.19.2
82、中间投入W的金额为（ ）亿元。
A.42
B.68
C.108
D.64
83、社会总投资I的金额为（ ）亿元。
A.26
B.34
C.12
D.14
84、得到的回归方程为（ ）。
A.
B.
C.
D.
85、根据模型的检验结果，表明（ ）。
A.回归系数的显著性高
B.回归方程的拟合程度高
C.回归模型线性关系显著
D.回归结果不太满意
86、根据回归方程，若美元指数为100，则布伦特原油平均值约为（ ）。
A.136.13
B.114.33
C.142.43
D.86.23
87、对该模型系数的显著性分析，描述正确的是（ ）。
A.在95%的置信度下，解释变量的系数均显著不为零，因为全部t统计量值均大于
B.在95%的置信度下，解释变量的系数均显著不为零，因为全部t统计量值均大于
C.在95%的置信度下，F统计量远大于
，在5%的显著性水平下模型通过了整体性显著检验
D.在95%的置信度下，F统计量远大于
，在5%的显著性水平下模型通过了整体性显著检验
88、根据该模型得到的正确结论是（ ）。
A.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元/桶，黄金价格平均提高0.193美元/盎司
B.假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提高0.55美元/盎司
C.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1%，黄金价格平均提高0.193美元/盎司
D.假定其他条件不变，标准普尔500指数每提高1%，黄金价格平均提高0.329%
89、利用该模型对黄金价格进行分析得到的合理解释是（ ）。
A.如果原油价格和黄金ETF持仓量均保持稳定，标普500指数下跌1%，则黄金价格下跌0.329%的概率超过95%
B.如果标普500指数和黄金ETF持仓量均保持稳定,原油价格下跌1%，则黄金价格下跌0.193%的概率超过95%
C.由该模型推测，原油价格、黄金持仓量和标普500指数是影响黄金价格的核心因素，黄金的供求关系、地缘政治等可以忽略
D.模型具备统计意义，表明原油价格、黄金持仓量和标普500指数对黄金价格具有显著性影响
90、由此判断未来一段时间豆粕基差（ ）的可能性较大。
A.走弱
B.走强
C.不变
D.变化不定
91、根据对未来一段时间豆粕基差的判断，目前（ ）。
A.期货价格可能被低估或现货价格被高估
B.期货价格可能被高估或现货价格被低估
C.当前买入现货豆粕的风险较高
D.当前买入现货豆粕的风险较低
92、饲料公司的正确决断应该是（ ）。
A.不宜接受油厂报价，即不与油厂进行豆粕基差贸易
B.接受油厂报价，与油厂进行豆粕基差贸易
C.考虑立即在期货市场上进行豆粕买入套保
D.考虑立即在现货市场上进行豆粕采购
93、指数化投资是（ ）。
A.一种主动管理型的投资策略
B.一种被动管理型的投资策略
C.在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是在频繁交易中获取超额利润
D.基于对市场总体情况、行业轮动和个股表现的分析，试图通过时点选择和个别成分股的选择，在基本拟合指数走势的同时，获取超越市场的平均收益
94、指数化投资的主要目的是（ ）。
A.优化投资组合，使之尽量达到最大化收益
B.争取跑赢大盘
C.优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小
D.复制某标的指数走势
95、传统上，采用按权重比例购买指数中的所有股票，或者购买数量较少的一篮子股票来近似模拟标的指数的做法，其跟踪误差较大的原因有（ ）。
A.股票分割
B.投资组合的规模
C.资产剥离或并购
D.股利发放
96、根据指数化投资策略原理，建立合成指数基金的方法有（ ）。
A.国债期货合约+股票组合+股指期货合约
B.国债期货合约+股指期货合约
C.现金储备+股指期货合约
D.现金储备+股票组合+股指期货合约
97、设初始沪深300指数为2800点，6个月后指数涨到3500点，假设忽略交易成本，并且整个期间指数的成分股没有调整、没有分红，则该基金6个月后的到期收益为（ ）亿元。
A.5.342
B.4.432
C.5.234
D.4.123
98、产品的最高收益率和最低收益率分别是（ ）。
A.15%和2%
B.15%和3%
C.20%和0%
D.20%和3%
99、产品中嵌入的期权是（ ）。
A.含敲入条款的看跌期权
B.含敲出条款的看跌期权
C.含敲出条款的看涨期权
D.含敲入条款的看涨期权
100、假设产品发行时指数点位为3200，则产品的行权价和障碍价分别是（ ）。
A.3200和3680
B.3104和3680
C.3296和3840
D.3200和3840
中，检验
所用的统计量
服从（ ）。
