2021年12月证券从业《发布证券研究报告业务》真题
A.资本市场中一定可以获得的超额收益率
B.现实生活中一年期定期存款利率
C.对放弃即期消费的补偿
D.对放弃购买证券欲望的补偿
C
A.波浪类
B.切线类
C.形态类
D.指标类
A
A.能源、金融、可选消费
B.能源、材料、金融
C.工业、日常消费、医疗保健
D.医疗保健、公共事业、日常消费
D
A.350
B.750
C.1500
D.1000
B
A.非平稳时间序列的检验
B.多变量协整关系的检验
C.平稳时间序列的检验
D.单变量协整关系的检验
B
A.数值计算
B.基础资产的价格指数
C.Black-Scholes定价模型
D.波动率指数
C
A.非系统风险
B.系统风险
C.总风险
D.流通性风险
B
A.101
B.100
C.103
D.102
D
A.趋势策略
B.多-空组合策略
C.动量策略
D.回归策略
C
A.产品既可同质，也可存在差别，厂商之间存在激烈竞争
B.厂商数量极少
C.厂商之间互相依存，厂商行为具有确定性
D.新的厂商加入该行业比较困难
C
A.宏观经济
B.中观经济
C.微观经济
D.市场经济
B
A.收入
B.通货膨胀预期
C.流动性
D.替代
C
A.投资咨询
B.投资顾问
C.财务顾问
D.证券经纪
A
A.产业技术
B.产业结构
C.产业组织
D.产业布局
B
A.发达国家60%，发展中国家40%
B.发达国家55%，发展中国家45%
C.发达国家60%，发展中国家45%
D.发达国家55%，发展中国家40%
C
A.勤勉尽职
B.公正公平
C.谨慎客观
D.独立诚信
A.股息定率可变增长模型和股息定额可变增长模型
B.两阶段可变增长模型和多阶段可变增长模型
C.股息不定率可变增长模型和股息定额可变增长模型
D.股息定率可变增长模型和股息不定额可变增长模型
A.工业行业在报告期间内体现实际产出的工业生产活动的最终结果
B.工业行业在报告期间内以货币表现的工业生产活动的最终结果
C.工业行业在报告期间内以货币表现的所有经济活动的最终结果
D.工业行业在报告期间内体现实际产出的所有经济活动的最终结果
A.在我国境内交易所挂牌交易的上市公司
B.在我国境内或境外上市的内资公司
C.在我国境内交易所上市的国有企业
D.在我国境内交易所上市的行业板块
A.不同种类发行人发行的债券之间收益率的差异称为基础利差
B.如果国债与非国债在除品质外其他方面均相同，则两者间的收益率差额被称为信用利差
C.不同种类发行人发行的债券之间收益率的差异称为品质利差
D.债券发行人的信用程度越低，投资人所要求的收益率越低
A.13
B.23
C.45
D.25
A.金融工序指运用各种原生工具和其他手段实现既定目标的程序和策略
B.金融工序仅指金融工具运用的创新
C.金融工具创新属于金融工序的范畴
D.金融工序指的是金融工具的创新
A.完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断
B.公平竞争、不公平竞争、完全垄断、不完全垄断
C.完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断
D.完全竞争、寡头垄断、不公平竞争、完全垄断
A.指这样一种均衡，局中每个人都选择其占优策略
B.指一种策略组合，使得同一时间内每个参与人的策略是对其他参与人策略的最优反应
C.给定别人策略的情况下，没有任何单个参与人有积极性选择其他策咯，从而没有任何人打破这种均衡
D.在囚徒困境中有且只有一个纳什均衡
A.5333.33
B.2197.33
C.2133.33
D.1523.81
A.否，因为该股票的预期收益率低于所要求的收益率
B.是，因为其收益率远高于无风险利率
C.是，因为考量风险之后，该投资显然划算
D.否，因为该股票的风险大于市场投资组合的风险
A.26.13元
B.37.86元
C.32.26元
D.25元
Ⅰ短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较
Ⅱ对未来利率变动方向的预期
Ⅲ债券预期收益中可能存在的流动性溢价
Ⅳ短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅳ
Ⅰ厂商人数较多，彼此竞争
Ⅱ存在产品差别，但是产品之间都是非常接近的替代品
Ⅲ厂商进出行业比较容易
Ⅳ信息完全充分
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ
Ⅰ模型本身中的误差因素
Ⅱ回归系数的估计值同其真实值不一致
Ⅲ自变量X的设定值同其实际值的偏离
Ⅳ未来时期总体回归系数发生变化
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
I.公司投资的资金基本可以实现自给
II.公司自有资金不足，必须依靠外部融资来满足投资需求
III.公司的现金股利支付能力有所上升
IV.公司每股营业现金流量较股利支付金额要高得多
A.II、III、IV
B.II、IV
C.I、III、IV
D.I、III
I.在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，则由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到股权价值低
II.相对于FCFE,FCFF在股东自由现金流出现负值时更为实用
III.高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF相对于DDM而言更为实用
IV.一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流
A.I、II、III
B.II、III
C.III、IV
D.I、II、IV
I.国际资本自由流动
II.人民币汇率预期变化
III.进出口贸易规模变化
IV.上市公司境外投资业绩变化
A.I、IV
B.II、III、IV
C.I、II、III
D.I、II、III、IV
I.当产量从1增加到5时，总成本增量为19
II.当产量从1增加到5时，总收益增量为22
III.利润最大化时，产量为4
IV.当产量从1增加到5时，利润的增量为5
A.I、II、III
B.I、II、III、IV
C.I、III、IV
D.II、IV
I.算术平均数法
II.市场预期回报率倒数法
III.市场归类决定法
IV.市值回报增长法
A.III、IV
B.I、II、IV
C.I、II、III
D.I、II
I.一方与另一方有交易
II.一方对另方施加重大影响
III.一方控制、共同控制另一方
IV.相互持股
A.II、III
B.I、II、IV
C.I、III、IV
D.I、IV
I.若实际汇率高,外国产品就相对便宜,国内产品相对昂贵
II.实际汇率由外汇市场的供给和需求决定
III.在均衡的实际汇率时,人们为购买外国资产而供给的外汇数量正好与人们为购买净出口而需求的外汇数量平衡
Ⅳ.实际汇率表示一国单位产品可交换另一国产品的数量
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
I.失业与通货膨胀都属于短期宏观经济运行分析中的两个主要问题
II.菲利普斯曲线衡量的是失业率和通货膨胀率的关系
III.一般情况下，失业率和通货膨胀率呈反向替代关系
IV.在长期菲利普斯模型中,不存在失业率和通货膨胀的反向替代关系
A.Ⅰ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
I.中长期收入目标
II.收入总量目标
III.短期收入目标
Ⅳ.收入结构目标
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅳ
I.对国民经济系统内的结构分析应当服从总量分析的目标
II.对经济系统中各组成部分及其对比关系进行的分析为总量分析
III.对宏观经济的结构进行分析是对其总量分析的深化和补充
IV.对宏观经济系统中的投资和消费的结构进行分析是一种静态分析
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
I.认股权证的内在价值变为10元
II.股价上涨20%
III.认股权证的内在价值上涨100%
IV.杠杆作用为3.5倍
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅲ
I.对于极易通过资产重置来复制盈利的企业，该方法很好的反映其价值
II.该方法能够适用于亏损企业
III.该方法对高科技企业非常适用
IV.该方法一般用于净资产收益稳定的企业
A.Ⅰ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ
I.公司价值等于债务价值加股权价值
II.公司价值等于股权价值减去债务价值
III.股权价值等于公司价值减去债务价值
IV.股权价值等于公司价值加上债务价值
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ
I.股权分置改革
II.《证券法》和《公司法》的重新修订
Ⅲ.融资融券业务的推出
Ⅳ.我国B股业务对外资证券商的开放
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
I.如果投资并不取决于利率，IS曲线是垂直的
II.如果货币需求并不取决于利率，LM曲线是水平的
III.如果货币需求并不取决于收入，LM曲线是水平的
IV.如果货币需求对利率极其敏感，LM曲线是垂直的
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
I.它被用来测度某种商品或者劳务需求量的相对变动对于另一种商品或者劳务的价格的相对变动反应的敏感性程度
II.相关商品价格是决定商品需求量的一个重要因素,相关商品价格的变化会引起商品需求量的变化
III.当Exy＞0时,X与Y两种商品间存在替代关系
IV.当Exy=0时,X与Y两种商品间无关系
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
I.其发行价格一定等于票面面额
II.其预期货币收入来自其期末支付的利息和本金
III.其内在价值等于来自债券的预期货币收入按必要收益率贴现的现值
IV.其价格确定只需要估计预期货币收入即可
A.II、III
B.I、II、IV
C.III、IV
D.I、II
I.规模性
II.职业化
III.社会功能性
IV.单一性
A.I、II
B.I、II、III
C.III、IV
D.I、II、III、IV
I.创造市场的功能
II.巩固市场的功能
III.价格发现功能
IV.转移投资风险的功能
A.III、IV
B.I、II
C.I、II、IV
D.I、II、III、IV
I.可以在一定条件下转换成普通股票
II.一般都规定了可转换期限
III.可转换债券的市场价格在其理论价值与转换价值之间
IV.可转换债券的形式和持有者身份随证券的转换而相应转换
A.I、II、IV
B.I、IV
C.I、II、III、IV
D.II、III
I.规定利率限额与信用配额
II.窗口指导
III.信用条件限制
IV.直接干预
A.I、II、IIl
B.II、IV
C.I、II、III、IV
D.I、III、IV
I、使得项目净现值为零的折现率即为该项目的内部收益率
II、内部收益率是使得现金流入现值与现金流出现值相等的折现率
III、净现值法假设现金流的再投资收益率为资本成本，而内部收益率法则假设现金流的再投资收益率为内部收益率
IV、对于完全独立的两个项目的判断，当净现值法和内部收益法给出的结论矛盾时，应当优先考虑内部收益率法来选择项目
A.I、IV
B.I、III、IV
C.I、II、III
D.II、IV
I.公用事业
II.钢铁业
III.食品业
IV.汽车业
A.II、IV
B.II、III、IV
C.I、IV
D.I、III
I.高新技术成为21世纪国家产业竞争力的决定性因素之一
II.信息技术的扩散和应用加速改造着传统产业
III研发活动的投入强度成为衡量高技术群类和产业竞争力的标尺
IV.技术进步速度加快，更新换代周期明显缩短
A.I、III、IV
B.II、III、IV
C.I、II、III、IV
D.I、II
I.完全竞争市场
II.完全垄断市场
III.垄断竞争市场
IV.寡头垄断市场
A.I、II、III
B.II、III、IV
C.II、IV
D.III、IV
I.是评价投资风险水平的指标
II.是对未来可能实现的收益率的综合反映
III.可以是负数
IV.是评价投资收益水平的指标
A.II、III
B.II、III、IV
C.I、III
D.II、IV
I.行业规模
II.产出增长率
III.利润率水平
IV.开工率
A.II、III、IV
B.I、II、III、IV
C.I、II
D.I.III、IV
I.担保人
II.发行人
III.承租人
IV.债权人
A.I、II
B.II、III
C.I、II、III
D.I、III、IV
I.交易者在股指期权上持有空头看涨期权
II.交易者在股指期权上持有空头看跌期权
III.判断股市上涨，但短期内设有定足够资金建仓
IV.判断股市下跌，但短期内难以卖出持有的股票组合
A.I、IV
B.I、III
C.II、III
D.II、IV
I.使得投资现金流净现值等于零的贴现率
II.给定的投资现金流等于零的贴现率
III.使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率
IV.使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的必要收益率
A.II、III、IV
B.I、IV
C.I、III
D.I、II、III、IV
I.再贴现率的确定
II.再贴现的资格条件
III.直接信用控制
IV.间接信用指导
A.I、II、III、IV
B.I、IV
C.I、II
D.II、III、IV
I.侨民汇款
II.国际旅游产生的收支
III.国际银行信贷
IV.国际无偿援助
A.I、II
B.II、III、IV
C.I、III、IV
D.I、II、IV
I.趋势外推法
II.移动平均预测法
III.显著性检验法
IV.指数平滑法
A.II、III
B.I、III、IV
C.II、IV
D.I、II、IV
I.券商均应当制定符合有关法律法规要求的内部隔离制度
II.明确可能发生信息滥用和利益冲突的情形
III.明确信息隔离的具体手段和程序
IV.投资顾问的合规审查制度
A.I、II、III、IV
B.I、II、III
C.I、IV
D.II、III、IV
I.存货周转天数为77.6天
II.存货周转率为3次
III.流动资产周转率为3.2次
IV.营业净利率为13.25%
A.I、III
B.I、III、IV
C.II、IV
D.II、III
I.全价报价即买卖双方实际支付价格
II.净价报价的优点是买卖双方不需要按实际支付价格支付
III.我国交易所附息债券计息规定全年按365天计算
IV.我国目前对于贴现发行的零息债券闰年2月29日不计利息
A.I、III
B.I、II、III
C.II、IV
D.I、IV
I.风险厌恶型投资者会放弃风险溢价为零的风险投资
II.风险中性型投资者只根据期望收益率来判断风险投资
III.风险偏好型投资者乐意参加风险溢价为零的风险投资
IV.随着风险厌恶程度的不断增加，投资者愿意为保险付出的保费越低
A.I、II、III
B.II、IV
C.I、II、IV
D.I、III
I.市场价格低于协定价格时看跌期权为实值期权
II.买入看跌期权意味着获得了能在规定期限内以协定价格买进某种金融工具的权利
III.看跌期权为实值期权时立即行权会有利可图
IV.市场价格高于协定价格时看跌期权为虚值期权
A.I、III、IV
B.I、II、III
C.II、IV
D.I、II、III、IV
I.电视、广播、报纸、杂志等了解的世界经济动态与国内经济大事
II.国家领导人和有关部门、省市领导报告或讲话中的统计数字和信息
III.各预测、情报和咨询机构公布的数据资料
IV.部门与企业内部的原始记录
A.I、II、III
B.I、II、III、IV
C.I、II
D.III、IV
I.不考虑所得税率
II.考虑折旧和摊销
III.要扣除资本性投资
IV.不考虑净营运资本量的多少
A.I、II、III
B.II、III、IV
C.III、IV
D.I、IV
I.净利润
II.所有者投入资本和向所有者分配利润等
Ⅲ.会计政策变更和差错更正的累积影响金额
Ⅳ.按照规定提取的盈余公积
A.I、II、Ⅲ、Ⅳ
B.I、II
C.II、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅳ
I.不具有常定的长期均值
II.序列围绕在均值周围波动
Ⅲ.方差或自协方差不具有时间不变性
Ⅳ.序列自相关函数不随滞后阶数的增如而衰减
A.II、Ⅳ
B.I、II、Ⅲ、Ⅳ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.I、II、Ⅲ
I.上市公司调研之前要先做好该上市公司的案头分析工作
II.上市公司调研之前要先跟上市公司联系预约，有时还要提交调研提纲
Ⅲ.既然是调研，可以打探上市公司的内幕敏感信息，以提高服务机构投资者的有效性
IV.调研之后撰写正式报告之前，可以先出具调研提纲发送给投资者，但要保证公平对待所有客户
A.I、Ⅲ、Ⅳ
B.I、II、Ⅳ
C.II、Ⅲ
D.I、II
I.历史差价变化须有一定规律
II.价格波动须有一定相关性
Ⅲ.拟套利合约应有足够的流通量
Ⅳ.要与现货交易相匹配
A.I、II、Ⅲ
B.II、Ⅳ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.I、II、Ⅲ、Ⅳ
I.流动性陷阱理论
II.市场预期理论
Ⅲ.市场分割理论
Ⅳ.流动性资产理论
A.I、II、Ⅲ、Ⅳ
B.I、II
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.II、Ⅲ
I.选择性偏差
II.对所掌握的信息过度自信
Ⅲ.保守性偏差
Ⅳ.对所掌握的信息过度偏爱
A.II、Ⅲ
B.II、Ⅲ、Ⅳ
C.I、Ⅲ
D.I、Ⅳ
I.发布正确研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于10年
II.证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度
Ⅲ.证券公司、证券投资咨询机构不得将研究报告的内容或观点优先提供给公司内部人员或特定对象
Ⅳ发布对具体股票做出明确估值的证券研究报告时，证券公司持有该股票达到上市公司已发行股份1%以上的，应当在研究报告中披露
A.I、II、Ⅲ、Ⅳ
B.I、Ⅳ
C.I、II、Ⅲ
D.II、Ⅲ、Ⅳ
I.均衡时，收入为800，投资为150，消费为650
II.若投资增加25个单位。在新的均衡条件下，收入、消费、投资分别为900、725、175
Ⅲ.若消费函数的斜率增加，边际消费倾向MPC增大，乘数减小
Ⅳ.若消费函数的斜率减少，边际消费倾向MPC减小，乘数增大
A.II、Ⅳ
B.I、Ⅲ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.I、II
I.实体越长，表明多方力量越强
II.上影线越长，越有利于空方
Ⅲ.下影线越短，越有利于多方
IV.上影线长于下影线，有利于空方
A.II、Ⅳ
B.II、Ⅲ、Ⅳ
C.I、II、Ⅲ
D.I、Ⅲ
I.同市场接近，比较直观
II.能够比较全面地把握证券价格的基本走势
Ⅲ.应用财务比率分析法
IV.进行证券买卖见效慢、获得收益的周期长
A.II、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.I、Ⅳ
D.II、Ⅲ
I.如果卖出期权的隐含波动率高于对冲标的资产的历史波动率
II.如果卖出期权的隐含波动率低于对冲标的资产的历史波动率
Ⅲ.如果买入期权的隐含波动率高于对冲标的资产的历史波动率
Ⅳ.如果买入期权的隐含波动率低于对冲标的资产的历史波动率
A.I、Ⅲ
B.II、Ⅳ
C.II、Ⅲ
D.I、Ⅳ
I.集团公司按账面价值收购上市公司的劣质资产
II.上市公司低价收购集团公司的优质资产
Ⅲ.上市公司的亏损资产按账面价值同集团公司的优质资产进行置换
Ⅳ.上市公司继续租赁集团公司的资产
A.II、Ⅲ
B.I、II、Ⅲ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅳ
I.对回归方程的各参数进行显著性检验
II.描述两个指标变量之间的数量依存关系
Ⅲ.利用回归方程进行预测
IV.利用回归方程进行统计控制
A.I、Ⅲ
B.I、II、Ⅳ
C.I、II、Ⅲ、Ⅳ
D.II、Ⅲ、Ⅳ
I.认股权证发行公司的普通股市场价格
II.认股权证认购股票的数量
Ⅲ.认股权证的溢价
Ⅳ.认股权证的认购价格
A.I、II、Ⅲ、Ⅳ
B.I、Ⅲ
C.II、Ⅲ、Ⅳ
D.I、II、Ⅳ
I.股东、债权人和经营者，对公司资产负债率高低的态度不同
II.从股东角度看，公司资产负债率越高越好
Ⅲ.从股东角度看，公司资产负债率越低越好
Ⅳ.经济形势的好坏，会影响公司经营者对公司资产负债率高低的态度
A.I、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.I、Ⅲ
D.I、II、Ⅳ
I.X.Y一定相互独立
II.若ρxy=0,则X.Y一定相互独立
Ⅲ.X和Y都服从一维正态分布
Ⅳ.若X.Y相互独立，则Cov(X，Y)=0
A.II、Ⅳ
B.II、Ⅲ、Ⅳ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅲ
I.如果套期保值之初与结束套期保值之时基差发生了变化，则套期保值会出现一定的亏损或盈利
II.期货合约期限越短，基差风险越小
Ⅲ.基差走弱时，有利于买进套期保值者
IV.基差走强时，空头套期保值者较为有利
A.Ⅲ、Ⅳ
B.I、II
C.I、II、Ⅲ
D.I、II、Ⅲ、Ⅳ
I.寡占型
II.竞争型
III.极高寡占型
IV.低集中寡占型
A.I、II、III、IV
B.I、II、III
C.III、IV
D.I、II
A.Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
A.II、III
B.I、II、III、IV
C.II、III、IV
D.I、IV
I.若利率为5%，则项目A的现值为1129.25元II.若利率为5%，则项目B的现值为2172.4元III.若利率为10%，则项目A不可取IV.若利率为10%，则项目B不可取
A.I、II、III
B.I、II、III、IV
C.II、IV
D.I、III
A.II、III
B.I、IV
C.II、IV
D.I、III、IV
A.I、Ⅳ
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.II、Ⅲ、Ⅳ
D.I、II、Ⅲ