2019年注册会计师《财务成本管理》真题
A.使每股收益最高的资本结构
B.使企业价值最大的资本结构
C.使股票价格最高的资本结构
D.使利润最大化的资本结构
B
A.K部门的变动成本率为70%
B.K部门的边际贡献为10万元
C.W部门的边际贡献率为50%
D.W部门的销售收入为10万元
A
A.增加220元
B.减少890元
C.减少1000元
D.不发生变化
B
A.半变动成本
B.固定成本
C.阶梯式成本
D.延期变动成本
A
A.1.2万和2.8万
B.1.6万和2.4万
C.2.2万和4.6万
D.2.6万和4.2万
D
A.680
B.720
C.830
D.870
B
下列关于甲、乙股票投资的说法中,正确的是()。
A.甲、乙股票，股利收益率相同
B.甲、乙股票，股价增长率相同
C.甲、乙股票，资本利得收益率相同
D.甲、乙股票，期望报酬率相同
D
A.固定成本
B.阶梯式成本
C.延期变动成本
D.半变动成本
C
A.执行价格
B.无风险利率
C.标的股票市价
D.标的股票股价波动率
D
A.2.5%
B.8%
C.10%
D.11.1%
C
A.保守型策略
B.适中型策略
C.激进型策略
D.无法确定
C
A.报酬率为9%的X类项目，
B.报酬率为11%的X类项目
C.报酬率为12%的Y类项目
D.报酬率为13%的Y类项目
B
A.2912
B.3437
C.3471
D.3512
D
A.适中型策略
B.激进型策略
C.无法确定
D.保守型策略
A
A.预计标的股票市场价值将小幅下跌
B.预计标的股票市场价值将大幅上涨
C.预计标的股票市场价值将大幅下跌
D.预计标的股票市场价值将小幅上涨
B,C
A.净现值大于0
B.折现回收期大于10年
C.会计报酬率大于14%
D.内含报酬率大于14%
A.甲的期望报酬率=X的期望报酬率x40%+Y的期望报酬率x60%
B.甲期望报酬率的标准差=X的期望报酬率的标准差x40%+Y的期望报酬率的标准差x60%
C.甲期望报酬率的变异系数=X期望报酬率的变异系数x40%+Y期望报酬率的变异系数x60%
D.甲的系数=X的β系数x40%十Y的系数x60%
A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本
B.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本
C.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本
D.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值
A.现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量
B.现金机会成本最小时的现金持有量是最佳现金持有量
C.现金机会成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有星是最佳现金持有量
D.现金机会成本和管理成本相等时的现金持有星是最佳现金持有量
A.清算价值是6亿元
B.持续经营价值是10亿元
C.现时市场价值是25亿元
D.会计价值是6亿元
A.经济增加值为正表明经营者为股东创造了价值
B.计算经济增加值使用的资本成本应随资本市场变化而调整
C.经济增加值是税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益
D.经济增加值便于不同规模公司之间的业绩比较
(1)直接材料标准消耗10千克/件，标准价格22元/干克
(2)变动制造费用预算额为3600000元
(3)固定制造费用预算额为2160000元。
2018年完全成本法下的实际成本资料如下
(1)直接材料实际耗用121000千克，实际价格24元/千克;
(2)变动制造费用实际额为4126100元
(3)固定制造费用实际额为2528900元
该部门作为成本中心，一直采用标准成本法控制和考核业绩，最近，新任部门经理提出，按完全成本法下的标准成本考核业绩不合理，建议公司调整组织结构，将销售部门和生产部门合并为事业部，采用部门可控边际贡献考核经理业绩。目前，该产品年销售10000件，每件售价1000元。经分析，40％的固定制造费用为部门可控成本，60％的固定制造费用为部门不可控成本。
要求：
(1)计算A产品的单位标准成本和单位实际成本。
(2)分别计算A产品总产品的直接材料的价格差异，金额数量差异、变动制造费用的价格差异和数量差异，用三因素分析法计算固定制造费用的耗费差异、闲置能量差异和效率差异，并指出各项差异是有利差异还是不利差异
(3)计算乙部门实际的部门可控边际贡献。
方案一：购买中档轿车100辆，每辆车价格10万元，另需支付车辆价格10％的购置相关税费。每年平均出租300天，日均租金150元/辆。车辆可使用年限8年，8年后变现价值为0。前5年每年维护费2000元/辆，后3年每年维护费3000元/辆。车辆使用期间每年保险费3500元/辆，其他税费500元/辆。每年増加付现固定运营成本20.5万元。
方案二：购买大型客车20辆，每辆车价格50万元，另需支付车辆价格10％的购置相关税费。每年平均出租250天，日租金840元/辆。车辆可使用年限10年，10年后变现价值为0。前6年每年维护费5000元/辆，后4年每年维护费10000元/辆，每年保险费30000元/辆，其他税费5000元/辆。每年増加付现固定运营成本10万元。
根据税法相关规定，车辆购置相关税费计入车辆原值，采用直线法计提折日，无残值。等风险投资必要报酬率12％。企业所得税税率25％。
假设购车相关支出发生在期初，每年现金流入流出均发生在年未。
要求：
(1)分别估计两个方案的现金流量。
(2)分别计算两个方案的净现值。
(3)分别计算两个方案净现值的等额年金。
(4)假设两个方案都可以无限重置，且是互斥项目，用等额年金法判断甲公司应采用哪个投资方案。
该设备无需安装，预计购置成本300万元，根据税法相关规定，该设备按照直线法计提折旧，折旧年限3年，净残值率为5％公司现需确定该设备的经济寿命，
相关资料如下：
甲公司加权平均资本成本为10％，企业所得税率25％，假设运行成本均发生在年末。
要求：(1)在考虑货币时间价值的情況下，分别计算设备更新年限为1年、2年、3年的平均年成本。
(2)根据要求(1)计算的平均年成本，确定该设备的经済寿命。
方案一:每10股发放现金股利6元；
方案二:每10股发放股票股利10股。
预计股权登记日:2019年10月20日
现金红利到账日:2019年10月21日
除权(除息)日:2019年10月21日
新增无限售条件流通股份上市日:2019年10月22日。
要求:
(1)如果使用方案一，计算甲公司每股收益、每股股利，如果通过股票回购将等额现金支付给股东，回购价格每股30元，设计股票回股方案，并简述现金股利与股票回购的异同。
(2)若采用方案二，计算发放股票股利后甲公司每股股益，每股除权参考价。如果通过股票分割方式达到同样的每股收益稀释效果，设计股票分割方案，并简述股票股利与股票分割的异同。
要求:
(1)如果甲公司采用固定股利政策，计算2019年净利润的股利支付率。
(2)如果甲公司采用固定股利支付率政策，计算2019年净利润的股利支付率。
(3)如果甲公司采用剩余股利政策，目标资本结构是负债:权益为2:3，计算2019年净利润的股利支付率。
(4)如果甲公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为2000万元，额外股利为2019年净利润扣除低正常股利后余额的16％，计算2019年净利润的股利支付率。
(5)比较上述股利政策的优点和缺点。
长期借款合同中，保护性条款约定甲公司长期资本负债率不可高于50%、利息保障倍数不可低于5倍。
为占领市场并优化资本结构，公司拟于，2019年末发行可转换债券筹资20000万元。
为确定筹资方案是否可行，收集资料如下:
资料一：甲公司2019年预计财务报表主要数据。
单位:元
甲公司2019年财务费用均为利息费用，资本化利息250万元。
资料二:筹资方案。
甲公司拟平价发行可转换债券，面值1000元，票面利率6%，期限10年，每年末付息一次，到期还本。
每份债券可转换20股普通股，不可赎回期5年，5年后赎回价格1030元，此后每年递减6元。
不考虑发行成本等其他费用。
资料三:甲公司尚无上市债券，也找不到合适的可比公司，评级机构评定甲公司的信用级别为AA级。
目前上市交易的AA级公司债券及与之到期日相近的政府债券信息如下:
甲公司股票目前贝尔塔系数1.25,市场风险溢价5%,企业所得税税率25%。
假设公司所筹集资金全部用于购置资产，资本结构以长期资本账面价值计算权重。
资料四:如果甲公司按筹资方案发债，预计2020年营业收入比2019年增长25%，财务费用在2019年财务费用基础上增加新发债券利息，资本化利息保持不变,企业应纳税所得额为利润总额，营业净利率保持2019年水平不变，不分配现金股利。
要求:
1.根据资料一,计算筹资前长期资本负债率、利息保障倍数。
2.根据资料二，计算发行可转换债券的资本成本。
3.为判断筹资方案是否可行，根据资料三，利用风险调整法，计算甲公司税前债务资本成本；假设无风险利率参考10年期政府债券到期收益率，计算筹资后股权资本成本。
4.为判断是否符合借款合同中保护性条款的要求，根据资料四，计算筹资方案执行后2020年末长期资本负债率、利息保障倍数。
5.基于上述结果，判断筹资方案是否可行,并简要说明理由。